美国电话电报公司（AT＆T）日前宣布，将斥资854亿美元以现金加股权的方式收购时代华纳公司。该并购案如果获批，将成为年内全美最大并购案。
华尔街专家认为，未来信息发展将以内容为王，一家既拥有“内容”又拥有“渠道”的公司才会占领消费市场的制高点，因此，通信企业并购传媒公司可能是一大发展趋势。
美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉在接受记者采访时说，AT＆T收购时代华纳是基于自身业务拓展的需要和对行业趋势的预判，为公司营收寻找新的增长点。
分析师表示，AT＆T当前一大重要收入来源仍是无线电话业务，但是随着互联网的飞速发展，例如微信等便利应用的出现，无线电话未来前景岌岌可危，整个通信行业都面临江河日下的窘迫局面。这时，旗下拥有大量知名电视频道和电影制片公司的时代华纳就成为AT＆T的最佳选择。
美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨说，电信业正在寻求与传媒企业结合。AT＆T在信息内容方面发展较为欠缺，而传媒业也急需拓展内容传播渠道，以求将“内容”变现，实现盈利。
大众消费媒体产品习惯的改变也是并购的一个考量因素。纽约大学斯特恩商学院国际管理副教授罗伯特·所罗门认为，消费者以前只是单纯地从电视屏幕上接受信息，如今却可以通过手机、iPad、电脑等多种设备获取资讯。AT＆T拥有将内容传输给消费者的不同“渠道”，但缺乏信息内容的源头。
AT＆T董事长兼首席执行官兰德尔·斯蒂芬森说：“对于我们这两家优势互补的公司来说，这是一次完美的收购。”但是，尚不清楚美国监管部门最终能否批准这起并购。
美国民主党总统候选人希拉里在民主党党内初选阶段的对手伯尼·桑德斯日前在社交媒体上呼吁美国司法部门阻止这项收购。他认为，该并购将影响美国传媒业，造就垄断寡头，不利于行业竞争和内容多样化发展，令消费者面对更少的选择和更高的费用。
但斯蒂芬森表示，这次并购是产业链上下游的并购，AT＆T并购的是一家“供应商”，而不是竞争对手。
考虑到此次并购属于“垂直”并购，所罗门预测其获得通过的概率为60%至70%。
