9月14日，浙江本立科技股份有限公司（以下简称“本立科技”，301065.SZ）成功在创业板上市。

2018年、2019年和2020年，本立科技营业收入分别为4.38亿元、5.59亿元、6.25亿元；净利润分别为4485.54万元、7312.36万元、9171.38万元，营业收入和净利润均呈现高速增长态势。2021年1至6月，本立科技营业收入为 3.29亿元，归属于母公司股东的净利润为3537.58万元。

本立科技本次发行新股1768万股，发行价格为42.5元/股，募集资金总额为7.51亿元，净额为6.83亿元。募集资金将用于两个新建设项目、研发中心建设项目和补充营运资金。

本立科技表示，公司未来将立足化工中间体行业，贯彻“清洁生产为主、末端治理为辅”的理念，运用自主核心技术改造传统工艺，继续以为行业提供价廉物美的中间体为己任，坚持差异化战略，做大中间体并不断延伸产业链，进军医药原料药领域，为客户提供优质的产品和服务，实现良好的经济效益和社会效益，逐步发展成为具有国际竞争力的化工中间体和医药原料药供应商。

优势凸显

医药中间体属于医药产业中上游，其上游为基础化工行业，下游为医药制剂。

本立科技主要从事医药中间体、农药中间体、新材料中间体的研发、生产和销售。2020年，其四大主要产品销售收入分别为6581.85万元、7115.44万元、4.38亿元、3611.46万元，占营收的比重分别为10.64%、11.51%、70.87%、5.84%。另外还有占比较小的其他产品销售收入为701.85万元。

本立科技注册成立于2011年5月，自成立以来，业务经营模式保持一致。其表示，未来公司将继续坚持目前的经营模式，在成功优化和替代关键中间体传统工艺基础上，以技术为纽带，围绕三大技术平台，加大研发投入，重点开发医药、农药和新材料等领域的中间体产品，实现对部分农药中间体、新材料中间体的优化和替代，通过产业链的完善和产品的优化与丰富，降低经营风险并持续提高盈利能力。

2018年、2019年和2020年，公司期间费用合计分别为3768.98万元、4739.53万元和5069.83万元，占营业收入的比例分别为8.61%、8.47%和8.11%。近三年，期间费用逐年增加，但营业收入增幅高于期间费用的增幅。期间费用占营业收入比例逐年下降，规模效应开始显现。

据招股书介绍，通过多年的积累，本立科技在研发与技术服务能力、稳定供货能力、品牌影响力等方面拥有较强的竞争优势。

招股书指出，本立科技竞争优势主要体现在三个方面：首先，公司通过自主研发，已具备产品的规模化生产能力，公司产品线更为齐全，为客户提供中间体的能力更强。

其次，公司研发能力突出，自主创新能力较强。公司拥有多项专有技术，承担多项重大科研项目。

公司所在区域为浙江省原料药基地，具有较强的区位优势，周边是医药化工集聚区，上下游配套完备，有利于降低生产和运输成本。

创新驱动

2018年、2019年和2020年，本立科技研发费用逐年增长，分别为1754.22万元、1855.47万元、2169.25万元。

截至2020年12月31日，本立科技研发技术人员有 51 名，占员工总数的比例为13.28%。本立科技建立了完整的研发体系和适合于创新的机制，形成了自主研发为主、合作研发为辅、定制研发为补充的模式。

本立科技的创新体现在工艺和技术研发、生产管理、销售及客户管理、采购及供应商关系管理、内部管理等各方面。

比如，在工艺和技术研发上，本立科技首先从源头开始，开发操作方便、条件温和、纠错能力强的工艺，并在生产运营过程中不断优化；

其次，精选物料，开发生产过程物料回用、副产物的纯化及回用技术，提供技术协助客户综合利用生产过程中的副产物，有效解决了污染治理问题，降低生产成本；

第三，装置布局科学、配套设计合理，减少物料输送，提高生产效率；

第四，创新研发机制，建立专家委员会和研发激励制度，积极发挥公司核心技术人员、外部专家等专业人才的作用；

第五，通过建立技术保密制度、专利申请制度、重要催化剂专人保管制度和签署保密协议等多种方式保护公司技术。

2020年，本立科技前五大客户分别为浙江国邦、京新药业、浙江省医药保健品进出口有限责任公司、潍坊市海欣药业有限公司、江苏汇鸿国际集团医药保健品进出口有限公司。

2018年、2019年、2020年，本立科技前五大客户销售占比分别为85.97%、80.29%、71.77%，存在一定的客户集中的风险。不过，前五大客户销售占比呈逐年下降趋势。

这主要有两个原因：第一，规模以上的客户群体壮大，客户销售集中度明显降低。2018年、2019年和2020年，单个销售规模在1000万元及以上的客户数分别为6家、8家、11家；单个销售规模在100万元至1000万元的客户数分别为14家、13家、17家，单个销售规模在10万元至100万元的客户数分别为10家、12家、16家，而单个销售规模在10万元以下的客户数分别为34家、47家、31家。可以看出，近三年来，本立科技大客户数在不断增加，结构在不断优化。

第二，业务不断拓展，产品品种增加及应用领域扩大。2020年新产品投入市场，增加了客户群体，这也使得客户集中度明显下降。

践行“绿色发展”理念

对医药化工中间体企业而言，环保问题是重中之重，既是行业竞争的门槛之一，也是企业生存和持续发展的生命线。

环保壁垒是进入医药中间体行业的壁垒之一。据本立科技招股书介绍，近年来，我国越来越重视环境保护，倡导化工绿色清洁生产，以污染物源头控制为主，末端治理为辅，要求企业采用污染物排放量少、副产物综合利用和污染物无害化处理的工艺和技术，提高资源利用率。

化工中间体行业污染较大。国家通过化工园区化管理，对能够迁入化工园区的企业进行严格审查，大幅度提升了行业准入门槛，同时淘汰了一批小、散、乱企业，加速了整个化工行业的整合。

本立科技表示，公司贯彻“清洁生产为主、末端治理为辅”的理念，一直从研发入手，提高合成原子利用率，合成工艺绿色环保，主要体现在三个方面：

一是下游产品合成工艺环保，从提高原子利用率入手创新合成工艺，大幅度降低污染物排放量；

二是中间体合成工艺环保，在研发阶段以化工中间体合成工艺产生污染物少、溶剂及副产物回用为目标，投入生产后进一步完善和优化工艺，既减少了污染物排放，又降低了生产成本；

三是除自身生产过程中的溶剂及副产物回用外，还回收客户生产过程中副产物，回用到相关产品的生产。

2018年、2019年和2020年，本立科技环保费用支出分别为639.36万元、896.54万元、1590.34万元，环保费用占营业收入的比重分别为1.46%、1.60%、2.55%。

其中，2020年环保费用比2019年增加693.80万元。这主要有两个原因：一方面，由于2020年公司3个核心产品较上年同期产量增加，新产品投产，高沸物、废活性炭、废盐等处置费增加，同时2020年下半年污水处理费单价上涨等，综合导致排污和废物处置费上涨 247.17万元；另一方面，污水处理站（二期）和新增RTO设备投入运行，环保设施维护费、运行能耗、环保设施折旧等费用相应增加所致。

本立科技表示，公司环保费用均围绕生产经营所产生的污染进行防治，环保费用支出合理，与实际经营情况及污染排放情况相匹配。目前经营模式的特点是以“创新驱动市场、管理产生效益”。本立科技通过绿色环保工艺替代和改造传统工艺，从而激发产业新的生命力和市场潜力。